2014年3季度菜籽粕商品情报顶育毛蕨

2014年3季度菜籽粕商品情报

菜粕 走高仍值得期待

政策利多菜粕。在国产菜粕上市缓慢，饲料企业采购成本高，菜油基本面利空背景下，油厂挺粕意愿强烈，这为菜粕价格提供了强力支撑。

国储菜粕开始正常供应市场

虽然市场上利空因素较多，但菜粕价格并不是十分容易下跌，2014年国产油菜籽产量不及预期等，使得市场对供应能否得到保证仍心存忧虑。

饲料行业进入消费旺季

近期，中粮期货研究院对华南地区部分饲料企业进行了为期4天的调研，本次调研饲料企业多为大型集团性企业，调研结果显示，所调研企业2013年饲料销量合计1950万吨，约占2013年全国销量的10%，分品种来看，猪料630万吨、禽料900万吨、水产饲料420万吨，比例较为均衡。

利空压制 菜粕跌势难止

7月初以来，受美国农业部利空报告影响，郑州菜粕期货大幅低走，短短3周将之前3个月的涨幅悉数吐出。美国豆类依旧利多难觅，加之国内菜粕需求堪忧，短期内菜粕期货依旧运行在下跌趋势中。

菜粕压榨企业引入期货价格 基差定价模式

菜籽产业链压榨环节，设备上的财力投入较大，因此表现出上游行业门槛高、集约程度高的特点。中间加工贸易商较为分散，下游水产养殖也主要以小规模养殖户为主。

现货价格走低 拖累菜粕期价

菜粕现货疲弱，拖累期价下跌。预计短期现货需求不佳还将持续，菜粕期价弱势格局也难以改变。

利空来袭 菜粕再现新低

本月美国农业部报告再次调高美国新作大豆产量和期末库存，国内外豆类期货应声低走，本已偏弱的郑州菜粕期货出现恐慌下跌，周三1409合约一度逼近跌停。后市来看，美豆供给增加利空仍未完全消化，而菜粕将转入需求淡季，因此菜粕期货仍有下跌空间。

蛋白粕 后市偏弱运行为主

经过7月美国大豆的种植面积及单产上调的利空打压，国内外豆类价格出现了大幅下挫。虽然近期市场有所企稳，国内蛋白粕价格出现了反弹，但随着8、9月进入美豆生长的重要阶段，蛋白粕行情的波动也愈加增强。

坐完过山车 菜粕又要去哪里

商品期货离不开基本面因素的主导，市场上所谓的挤仓，实质是基本面的放大效应，菜粕后市仍需关注供需格局的发展。

丰产 需求看淡 双粕大跳水

周四（9月4日），大宗商品市场一派惨淡，其中菜粕1501合约以3.21%的跌幅领跌大宗商品市场，豆粕1501合约则以1.9%的跌幅居跌幅榜第三位。分析人士指出，后续水产养殖对菜粕的需求逐渐减弱，贸易商备货不积极，菜粕整体供需仍略宽松，后期或继续走弱；与此同时，美国大豆丰产在望，对国内豆类价格形成压制。

菜粕：风光不再 只言悲观

受豆粕替代作用以及今年美豆丰产预期的影响，粕类熊途漫漫。5月27日至今，菜粕现货成交清淡，期货更是一路下行。对于后市，无论是现货调研情况，还是期货盘面，菜粕都是悲观态势。然而美豆也没有企稳走强的迹象，在内忧外患的格局下，菜粕风光不再，只言悲观。

菜粕：弱势格局并未结束

沿海和长江流域菜粕结转库存远大于往年，供给充足；从需求端看，饲料企业保持菜粕低库存，随买随用。加之菜粕1501合约对应水产需求淡季，其他蛋白粕价格也偏弱运行，以此来看菜粕期价走出颓势的时机并未来到。

(文章来源：生意社)

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